V této lekci
- zjistíš, co je restaking a k čemu měl sloužit
- pochopíš, proč každá vrstva výnosu přidává vrstvu rizika
- naučíš se, co se s restakingem stalo v letech 2025 a 2026
Stakované ETH už jednou slouží jako zástava. Restaking přišel s nápadem: proč ho nepoužít podruhé, potřetí, počtvrté? Výnos se sčítá – stejně jako výška věže z kostek. Dokud nikdo nevytáhne tu špatnou kostku.
Jak restaking funguje#
Při restakingu slíbíš, že tvoje stakované ETH bude ručit i za jiné služby – třeba za síť ověřovatelů dat nebo za most. Za to dostaneš další odměnu. Když ale služba vyhodnotí, že se provozovatel choval špatně, může ti část zástavy vzít.
- EigenLayer spustil restaking v červnu 2023, trestání (slashing) zapnul 17. dubna 2025.
- Liquid restaking tokeny (LRT) – třeba weETH od ether.fi nebo rsETH od Kelp DAO – to celé zabalí do dalšího tokenu, který jde dál používat v DeFi.
Věž z kostek#
Kdo vloží ETH do liquid restakingu a token pak použije jako zástavu pro půjčku, má pod sebou:
- riziko Etherea a stakingu,
- riziko kontraktu liquid restakingu,
- riziko každé služby, za kterou jeho ETH ručí,
- riziko mostu, když token přenese na jinou síť,
- riziko půjčovací platformy a likvidace.
Výnos ze všech vrstev dohromady bývá o pár procent vyšší než prostý staking. Riziko ale není „o pár procent vyšší“ – stačí jedna chybná vrstva a věž spadne celá.
Co se stalo#
- Odliv peněz: dolarová hodnota uložená v EigenLayer klesla z 22 miliard dolarů (srpen 2025) na zhruba 5,1 miliardy (září 2026) – zčásti proto, že spadl samotný ETH, zčásti proto, že lidé odcházeli, když se odměny ukázaly menší, než čekali.
- ether.fi odchází: jeden z největších poskytovatelů v srpnu 2026 vyřadil restaking ze svého tokenu a do konce roku 2026 z EigenLayer odchází úplně.
- Hack rsETH (18. 4. 2026): útočníci oklamali most, přes který se rsETH přenášel mezi sítěmi, a odnesli asi 292 milionů dolarů. Útok tak zasáhl naráz dvě vrstvy z věže – most i liquid restaking token.
Vyšší výnos = víc míst, kde se to může pokazit
Když něco slibuje výnos navíc, vždy se zeptej: odkud ty peníze jsou a co se stane, když jedna vrstva selže? Pokud odpověď neznáš, riziko nejspíš podceňuješ.
Časté omyly#
- „Restaking je jen staking s vyšším výnosem.“ Je to staking s dalšími riziky navíc.
- „Velký objem znamená bezpečnost.“ Dolarová hodnota v restakingu spadla během roku o tři čtvrtiny.
- „Liquid token je vždycky převoditelný zpět 1 : 1.“ Jen dokud fungují všechny vrstvy pod ním.
Shrnutí
- Restaking použije stakované ETH jako zástavu i pro další služby za další odměnu.
- Každá vrstva (kontrakt, služba, most, půjčka) přidává riziko.
- V EigenLayer zbyla v září 2026 asi čtvrtina dolarové hodnoty oproti vrcholu, ether.fi odchází.
- Hack rsETH za 292 mil. USD zasáhl most i liquid restaking token najednou.