Pád FTX: jak zmizelo 8 miliard dolarů – Největší krypto podvody a skandály

V této lekci

zjistíš, jak se FTX, jedna z největších kryptoburz, v listopadu 2022 zhroutila za devět dní
pochopíš, jak se peníze zákazníků dostaly do Alameda Research a proč byl slabým místem token FTT
naučíš se, co čekalo Sama Bankmana-Frieda a proč zákazníci, kteří dostali „všechno zpátky“, stejně tratili

Co se stalo s FTX? V listopadu 2022 se FTX, tehdy jedna z největších kryptoburz světa, zhroutila za devět dní. Novinový článek ukázal, že její sesterská obchodní firma Alameda Research stojí z velké části na vlastním tokenu FTX jménem FTT, zákazníci se vrhli vybírat a peníze nebyly: asi 8 miliard dolarů z vkladů klientů tajně použila Alameda. FTX 11. listopadu 2022 vyhlásila bankrot. Její zakladatel Sam Bankman-Fried (SBF) byl v listopadu 2023 uznán vinným z podvodu a odsouzen k 25 letům vězení.

SBF byl zlatý chlapec kryptoměn: rozcuchané vlasy, kraťasy, sedací vak vedle stolu, stadion se jménem jeho firmy a reklamy se slavnými sportovci. Mluvil o tom, že své jmění rozdá a zachrání svět. Nakonec opravdu rozdal jmění – jen ne své.

FTX a Alameda se opíraly o token, který si FTX sama vyrobila – ke zřícení stačil jeden novinový článek.

FTX, Alameda a FTT – kdo je kdo#

FTX – kryptoburza, kterou v roce 2019 založil Sam Bankman-Fried. Miliony zákazníků na ni vložily peníze a mince.
Alameda Research – obchodní firma, kterou SBF založil v roce 2017 a vlastnil. Od roku 2021 ji vedla Caroline Ellisonová.
FTT – token, který vydávala samotná FTX. Dával slevy na poplatcích a jeho hodnota stála na víře lidí v FTX.

Problém: burza má vklady zákazníků držet v bezpečí a odděleně. Její sesterská firma byla riskantní obchodní dům. A obě se opíraly o token, který si FTX mohla sama natisknout.

Časová osa#

Datum	Co se stalo
2. listopadu 2022	CoinDesk zveřejňuje rozvahu Alamedy: velkou část z jejích 14,6 miliardy dolarů aktiv tvoří FTT
6. listopadu 2022	šéf Binance oznamuje, že Binance prodá všechny své FTT; zákazníci začínají z FTX hromadně vybírat
6.–8. listopadu 2022	z FTX za 72 hodin odteče asi 6 miliard dolarů; FTX zastavuje výběry
8.–9. listopadu 2022	Binance oznamuje, že FTX koupí, a po nahlédnutí do účtů couvá
11. listopadu 2022	FTX, Alameda a přes 100 spřízněných firem vyhlašují bankrot; SBF odstupuje
12. prosince 2022	SBF je zatčen na Bahamách a později vydán do USA
prosinec 2022	Caroline Ellisonová a spoluzakladatel FTX Gary Wang se přiznávají a spolupracují s žalobci
2. listopadu 2023	newyorská porota uznává SBF vinným ve všech sedmi bodech
28. března 2024	SBF dostává 25 let vězení a propadnutí 11 miliard dolarů
únor 2025	konkurzní podstata začíná vyplácet zákazníky
červen 2026	odvolací soud potvrzuje odsouzení i trest

Jak proběhl run na burzu#

Klíčem ke krachu je token FTT. Sleduj jeho cenu ve dnech po článku CoinDesku:

FTT před krachem a během něj. Jakmile lidé přestali FTX věřit, její vlastní token ztratil za týden přes 90 %.FTT/USDT · 1D · Data: Binance Vision · CC BY-NC-SA 4.0

Následoval učebnicový run na banku:

Článek ukázal, že hodnota Alamedy stojí z velké části na FTT – tokenu, který FTX vytvořila z ničeho.
Binance oznámila, že své FTT prodá. Cena začala padat a s ní i „majetek“ Alamedy.
Zákazníci se báli, že má FTX problém, a začali hromadně vybírat – asi 6 miliard dolarů za 72 hodin.
Zdravá burza by prostě vyplatila, protože drží mince každého zákazníka. FTX nemohla. Peníze půjčila Alamedě a ta je utratila za obchodování, investice do firem, nemovitosti, politické dary a půjčky vlastním šéfům.
FTX 8. listopadu zastavila výběry. O tři dny později byla v bankrotu.

Nový šéf, který převzal konkurz, John J. Ray III, předtím uklízel po skandálu Enronu. Prohlásil, že nikdy neviděl „tak úplné selhání firemních kontrol“. Od chlapíka po Enronu je to docela poklona.

Jak podvod fungoval?#

Podle důkazů u soudu měla Alameda na FTX zvláštní výsady. Mohla mít záporný zůstatek – v podstatě si od burzy půjčovat bez limitu – a vklady zákazníků poslané bankovním převodem často šly rovnou na účty, které ovládala Alameda. Ellisonová vypověděla, že jí SBF nařídil používat peníze zákazníků a připravovat zavádějící rozvahy pro věřitele. SBF popíral, že by chtěl kohokoli podvést, ale porota mu nevěřila.

Trend proof of reserves, se kterým po listopadu 2022 začala řada burz, je přímou reakcí na FTX: zákazníci chtěli vidět, že mince opravdu existují.

Co čekalo SBF a ostatní?#

Sam Bankman-Fried – 2. listopadu 2023 uznán vinným v sedmi bodech podvodu a spiknutí, v březnu 2024 odsouzen k 25 letům. V červnu 2026 americký odvolací soud pro druhý obvod jednomyslně odsouzení potvrdil. K říjnu 2026 požádal Nejvyšší soud USA, aby se případem zabýval, a formálně požádal o prezidentskou milost; prezident Trump v lednu 2026 podle médií řekl, že ho omilostnit nehodlá, a v době psaní lekce neuspěla ani jedna žádost.
Caroline Ellisonová – bývalá šéfka Alamedy, přiznala se a svědčila proti SBF. Dostala dva roky a v lednu 2026 byla propuštěna.
Gary Wang a Nishad Singh – manažeři FTX, kteří se přiznali a spolupracovali; ani jeden nešel do vězení.

Dostali zákazníci peníze zpátky?#

Překvapivě většinou ano – na papíře. Konkurzní podstata získala zpět miliardy, mimo jiné proto, že investice FTX (například do jednoho AI start-upu nebo do tokenů Solany) zdražily. Výplaty začaly v únoru 2025 a do konce července 2026 podstata rozdělila zhruba 10 miliard dolarů. Řada skupin zákazníků už dostala plnou hodnotu svých pohledávek, některé i s úrokem navíc.

Jenže je tu háček: pohledávky se počítaly v dolarech podle cen z 11. listopadu 2022, ze dne bankrotu. Bitcoin tehdy stál asi 16 900 dolarů. Pokud jsi měl na FTX 1 BTC, dlužili ti asi 16 900 dolarů (plus nějaký úrok), ne jeden bitcoin – a bitcoin se později obchodoval za několikanásobek. „Vyplaceno v plné výši“ znamenalo vyplaceno v dolarech roku 2022, na dně medvědího trhu.

Varovné signály, které šly vidět#

Vlastní token burzy jako zástava. Když hodnota firmy stojí na tokenu, který si sama tiskne, stojí na vzduchu.
Jeden majitel burzy i obchodní firmy. Burza, která přes sesterskou firmu obchoduje proti vlastním zákazníkům, má střet zájmů přímo v jádru.
Žádný proof of reserves, žádná skutečná správní rada. FTX neměla nezávislé vedení ani spolehlivé účetnictví.
Reklama se slavnými tvářemi. Jména stadionů a celebrity říkají, kolik firma utrácí za reklamu, ne jak bezpečně drží tvoje peníze.
Vysoké úroky z vkladů. FTX platila úrok ze zůstatků – a ty peníze musely odněkud riskantně přijít.

I největší burza může padnout během pár dní

FTX měla hodnotu 32 miliard dolarů a špičkové investory – a z normálního provozu se dostala do bankrotu za devět dní. Každá burza může v krizi zastavit výběry. Drž na ní jen to, s čím aktivně obchoduješ, a úspory měj v peněžence, ke které máš klíče ty.

Jak začít s vlastní peněženkou, vysvětluje kurz o bezpečné úschově v lekci burza, nebo vlastní peněženka.

Časté mýty#

„FTX hackli.“ Hned po bankrotu sice někdo ukradl několik set milionů dolarů, ale díra 8 miliard vznikla zevnitř – z peněz zákazníků, které použila Alameda.
„Zákazníci dostali všechno zpátky, takže nikdo nepřišel zkrátka.“ Dostali dolary podle cen z listopadu 2022. Počítáno v bitcoinech většina z nich hodně ztratila.
„SBF jen špatně obchodoval.“ Porota rozhodla, že vědomě bral peníze zákazníků a lhal o tom.

Shrnutí

FTX padla v listopadu 2022 po runu na burzu, který spustil článek o rozvaze Alamedy plné FTT.
Asi 8 miliard dolarů peněz zákazníků tajně použila Alameda Research.
SBF byl v roce 2023 odsouzen k 25 letům; v červnu 2026 neuspěl s odvoláním.
Zákazníci dostali zaplaceno podle cen z listopadu 2022, takže mnozí přišli o pozdější růst bitcoinu.