La caída de Celsius: cuando un 17% era demasiado bueno

¿Qué pasó con Celsius? Celsius Network, un prestamista cripto con unos 1,7 millones de clientes, congeló todos los retiros en junio de 2022 y se declaró en quiebra el 13 de julio de 2022 con un agujero de unos 1.200 millones de dólares en su balance. Había atraído depósitos pagando intereses de hasta cerca del 17 % anual con el lema "Los bancos no son tus amigos". En 2024 Celsius salió de la quiebra y devolvió parte del dinero; su fundador, Alex Mashinsky, se declaró culpable de fraude y en mayo de 2025 fue condenado a 12 años de prisión.

La propuesta era simple: los bancos no te pagan casi nada, así que trae tus criptomonedas y te pagaremos mucho. Funcionó de maravilla, hasta que los clientes descubrieron algo peor que un banco que no paga nada: un "no banco" que paga un 17 % y después nada, nunca más.

¿Cómo ganaban dinero los prestamistas cripto?#

Plataformas como Celsius, Voyager, BlockFi o Gemini Earn (operado junto con el prestamista Genesis) funcionaban más o menos así:

1. Depositas monedas y recibes intereses: a menudo un 5–10 %, a veces más del 15 % anual.
2. La plataforma presta tus monedas a otros: firmas de trading, fondos de cobertura, otras plataformas, muchas veces con poca o ninguna garantía.
3. Para pagar intereses tan altos, también se arriesga en DeFi, staking y su propio trading.
4. Tu depósito ya no es "tuyo": según las condiciones que aceptaste, le prestas las monedas a la empresa. Si quiebra, eres un acreedor sin garantía.

Mientras los precios suben y los deudores pagan, todo se ve bien. Cuando los precios se desploman, los deudores riesgosos caen, y la plataforma descubre que el "rendimiento seguro" era en realidad una apuesta con tu dinero.

Cronología: el efecto dominó de 2022#

La cadena muestra el contagio: cayó Terra, 3AC perdió sus apuestas, los prestamistas que le habían prestado a 3AC quedaron con agujeros en sus cuentas y sus clientes corrieron a retirar. Cómo cayó Terra lo puedes leer en la lección sobre el colapso de Terra/Luna.

Celsius y Alex Mashinsky#

Mashinsky era la cara de Celsius. En videos semanales en vivo les decía a los clientes que Celsius era más seguro que un banco, que no hacía apuestas riesgosas y que le iba de maravilla. Según la fiscalía de EE. UU., la realidad era otra: Celsius corría grandes riesgos con las monedas de los clientes, ocultaba pérdidas, y Mashinsky ayudaba a sostener el precio del token propio de la empresa, CEL, mientras vendía en secreto sus propios tokens por millones.

En diciembre de 2024, Mashinsky se declaró culpable de fraude con materias primas y con valores. El 8 de mayo de 2025, un juez federal de Nueva York lo condenó a 12 años de prisión y le ordenó entregar unos 48 millones de dólares.

Los clientes recuperaron parte de su dinero tras la quiebra, en parte en cripto y en parte en acciones de una nueva empresa de minería de bitcoin, con créditos valorados a precios de julio de 2022, es decir, otra vez en el fondo del mercado bajista.

Los otros prestamistas#

• Voyager le prestó más de 650 millones de dólares a 3AC y los perdió. Además les había dicho a sus clientes que sus fondos estaban protegidos por el seguro de depósitos de EE. UU. (FDIC), algo que los reguladores calificaron de falso. Dos compradores, primero FTX y luego Binance.US, se cayeron, y los clientes recuperaron solo una parte de sus depósitos.
• BlockFi sobrevivió al verano gracias a una línea de crédito de FTX, y cayó junto con FTX en noviembre.
• Genesis y Gemini Earn: Genesis le había prestado mucho a 3AC y luego lo golpeó FTX. Los clientes de Gemini Earn, cuyas monedas tenía Genesis, esperaron unos 18 meses. Tras acuerdos con los reguladores de Nueva York, Gemini informó en junio de 2024 que todos los clientes de Earn habían recuperado el 100 % de sus monedas.

Señales de alerta que se podían ver#

• Rendimientos demasiado buenos para ser verdad. Si un banco paga 1 % y una plataforma paga 17 %, ese 16 % extra no es un regalo. Es el precio de un riesgo que alguien está tomando con tu dinero.
• "Más seguro que un banco" sin pruebas. Los bancos tienen seguro de depósitos, reglas de capital y supervisión. Un prestamista cripto que dice ser más seguro sin tener nada de eso está haciendo marketing.
• Ninguna información sobre los deudores. Si no sabes quién toma prestadas tus monedas ni con qué garantía, no puedes juzgar el riesgo.
• El token propio de la plataforma en las recompensas. Celsius pagaba intereses extra en CEL, un token cuyo precio influía la propia empresa.
• Retiros pausados. Cuando los retiros se detienen, suele ser tarde. Toma los primeros atrasos y "límites temporales" como una alarma de incendio.

Las monedas que guardas tú mismo no generan intereses, pero nadie puede prestarlas a tus espaldas. Cómo guardarlas con seguridad lo explica la lección exchange o billetera propia.

Mitos comunes#

• "Los altos rendimientos vienen de estrategias DeFi muy astutas." A veces. A menudo vienen de prestarles a deudores riesgosos, lo cual está bien justo hasta que deja de estarlo.
• "Está regulado, así que es seguro." BlockFi ya había sido multado por la SEC, y Voyager decía falsamente que tenía la protección de la FDIC. Un logo o una licencia en un país no cubren tu depósito.
• "Los clientes recuperaron su dinero, así que no pasó nada." La mayoría esperó años, muchos recibieron solo una parte y a todos les pagaron a precios del colapso.

Fuentes#

• Fiscalía federal SDNY – fundador de Celsius condenado a 12 años (2025) (se abre en una pestaña nueva)
• Reserva Federal y FDIC – carta exigiendo a Voyager dejar de engañar sobre el seguro de depósitos (2022) (se abre en una pestaña nueva)
• CoinDesk – Gemini anuncia la recuperación total de los activos de los usuarios de Earn (2024) (se abre en una pestaña nueva)