En esta lección
- descubrirás qué se dice del ciclo de cuatro años de Bitcoin y por qué no fiarte de él a ciegas
- entenderás cómo los tipos de interés y la liquidez afectan a las criptomonedas
- aprenderás a usar la macro como contexto, no como pronóstico
El mercado cripto no vive en el vacío. Lo mueven los bancos centrales, el ánimo de las bolsas y grandes acontecimientos como la aprobación de los ETF de bitcoin. Y luego está el popular "ciclo de cuatro años". Esta lección trata de cómo trabajar con todo ello sin convertirte en adivino.
El ciclo de cuatro años#
Cada cuatro años (exactamente cada 210.000 bloques) la recompensa por bloque se reduce a la mitad: el halving. Los halvings tuvieron lugar en noviembre de 2012, julio de 2016, mayo de 2020 y abril de 2024. Tras los anteriores, en un plazo de aproximadamente año y medio llegó una gran subida y después una caída profunda. De ahí viene la teoría del ciclo de cuatro años.
Por qué tener cuidado:
- Tres o cuatro ciclos no son estadística. Cuatro lanzamientos de moneda no te dirán si la moneda está trucada.
- El mercado cambia. Con los ETF, las instituciones y un tamaño de mercado distinto, los patrones antiguos pueden dejar de cumplirse.
- Cuando todo el mundo conoce un patrón, actúa antes según él, y así lo cambia.
Tipos de interés y liquidez#
Cuando el dinero es barato (tipos de interés bajos, bancos centrales imprimiendo), los inversores buscan mayores rendimientos y los activos más arriesgados suben. Cuando el dinero se encarece, los activos más arriesgados son los que más sufren.
2022 es un ejemplo de manual: el banco central de EE. UU. (la Fed) empezó a subir los tipos desde casi cero en marzo de 2022 y terminó en el 5,25–5,5 % en julio de 2023. Bitcoin perdió alrededor de dos tercios de su valor en 2022. El primer recorte de tipos llegó en septiembre de 2024.
- Halving: 11 may 2020
- Fed sube: 14 mar 2022
- ETF: 8 ene 2024
- Halving: 15 abr 2024
- Fed recorta: 16 sept 2024
ETF y grandes jugadores#
En enero de 2024 el regulador estadounidense SEC aprobó los primeros ETF de bitcoin al contado, fondos cotizados a través de los cuales incluso un inversor tradicional puede comprar Bitcoin. Llegó a Bitcoin dinero que nunca habría ido a un exchange de criptomonedas. Por otro lado, Bitcoin ahora está más ligado a los mercados tradicionales: cuando los grandes inversores reducen riesgo, también venden ETF.
Cómo usar la macro#
- Como contexto, no como disparador. "Los tipos están subiendo" no significa "vende mañana". Significa "ten más cuidado con el tamaño de la posición".
- Vigila el calendario. Las decisiones de los bancos centrales y los datos clave de inflación mueven los mercados; esos días es sensato arriesgar menos o no operar (mira la última lección del curso anterior).
- No pagues por profecías. Quien supiera con seguridad cuándo llegará el pico del ciclo se haría rico con ello, no vendería cursos.
La historia siempre está clara a posteriori
Después de cada gran movimiento hay una explicación que suena lógica. Antes no estaba tan claro. La macro y los ciclos te ayudan a entender el entorno, no a predecir el precio.
Mitos comunes#
- "Después de un halving el precio siempre sube." Hasta ahora ha parecido así unas cuantas veces. Cuatro intentos no son una ley.
- "La Fed bajará los tipos, así que compro." El mercado a menudo "lo paga" por adelantado, y la reacción suele ser la contraria.
- "Conozco el ciclo, sé cuándo vender." Si eso funcionara, todo el mundo lo haría.
Resumen
- El ciclo de cuatro años basado en los halvings es un patrón interesante, pero tres o cuatro repeticiones no permiten conclusiones firmes.
- El dinero barato ayuda a los activos arriesgados y el dinero caro los perjudica: 2022 lo mostró por completo.
- Los ETF ligaron Bitcoin a los mercados tradicionales.
- Usa la macro como contexto para el tamaño de tu riesgo, no como pronóstico.