En esta lección
- conocerás las métricas con las que se juzga una estrategia
- verás por qué un solo número (la rentabilidad total) engaña
- aprenderás por qué pocas operaciones significan poca certeza
"La estrategia ganó un 1.747 %." Suena genial y no dice casi nada. ¿En cuántos años? ¿Con qué drawdowns? ¿De cuántas operaciones? ¿Y cuánto habría ganado simplemente mantener? Esta lección trata de los números que siempre tienes que ver juntos.
Métricas que siempre calculas#
- Rentabilidad anual: la ganancia media por año, para poder comparar pruebas de distinta duración.
- Drawdown máximo: la mayor caída desde un máximo anterior. Es lo que realmente vas a vivir.
- Profit factor: la suma de las ganancias dividida entre la suma de las pérdidas. Por encima de 1, la estrategia está en ganancias; cuanto más alto, mejor.
- Tasa de acierto y ganancia y pérdida medias: el carácter de la estrategia, del módulo anterior.
- Número de operaciones: cuántas pruebas hay detrás del resultado.
- Comparación con simplemente mantener: una estrategia que no supera a "comprar y mantener" no vale el esfuerzo.
Nuestra estrategia en números#
Una media de 40 días sobre Bitcoin en 2019–2021 (el periodo en el que elegimos la longitud de la media):
| Métrica | Estrategia (media de 40 días) | Comprar y mantener |
|---|---|---|
| Rentabilidad total | +1.747 % | +1.148 % |
| Rentabilidad anual | +164 % | +132 % |
| Drawdown máximo | −48 % | −63 % |
| Número de operaciones | 29 | 1 |
| Tasa de acierto | 31 % | – |
| Ganancia / pérdida media | +61 % / −3,6 % | – |
| Profit factor | 7,6 | – |
- Estrategia (media de 40 días)
- Comprar y mantener
- Eje logarítmico: igual distancia = igual cambio porcentual
Lo que realmente te dicen los números#
Tres operaciones hicieron la mayor parte del trabajo. De 29 operaciones, las tres más grandes aportaron el 75 % de todas las ganancias. Si una de ellas hubiera fallado, el resultado se vería completamente distinto.
29 operaciones son pocas. Con una muestra tan pequeña no puedes distinguir una buena estrategia de una casualidad afortunada. De la lección sobre el valor esperado sabes que una imagen más fiable sale de cien o más operaciones.
Un drawdown del −48 % es la realidad. Incluso una estrategia "genial" te habría costado en la prueba casi la mitad de la cuenta. ¿Lo aguantarías, con dinero real y sin saber que terminaría bien?
La rentabilidad total es el número menos importante
Dos estrategias con la misma rentabilidad pueden ser completamente distintas: una con un drawdown del 20 % y cientos de operaciones, la otra con un drawdown del 60 % y diez operaciones. Juzga siempre la tabla entera, no un solo número.
Mitos comunes#
- "Ganó más que comprar y mantener, así que es mejor." Mira primero el drawdown y el número de operaciones.
- "Un profit factor de 7,6 es genial." De 29 operaciones sostenidas por tres: más bien suerte.
- "Puedo aguantar el drawdown." Sobre el papel, todo el mundo puede.
Resumen
- Juzga una estrategia con una tabla: rentabilidad anual, drawdown máximo, profit factor, tasa de acierto, número de operaciones y comparación con mantener.
- Pocas operaciones = poca certeza; unas pocas operaciones grandes pueden ser la mayor parte del resultado.
- El drawdown máximo es lo que realmente vas a vivir.
- El resultado sobre los datos con los que ajustaste la estrategia siempre es demasiado optimista.